Por: Marco Flores T.
1. LOS SUPUESTOS MACROECONÓMICOS
PIB Nominal
o PIB Año 2024 = 121.710,4 millones de dólares. o PIB Año 2023 = 119.573,3 millones de dólares.
PIB Real
o PIB real año 2023 = 72.164,3 o PIB real año 2024 = 72.715,0
o Crecimiento PIB Año 2023 = 1.5%
o Crecimiento PIB Año 2024 = 0,8 %
Petróleo
o Producción fiscalizada de petróleo año 2023 = 187,9 millones de barriles (514,8 barriles/día).
o Producción fiscalizada de petróleo año 2024 = 156,1 millones de barriles (427,7 barriles/día).
o La producción efectiva de petróleo que registra el BCE para el año 2023 fue 173,5 millones de barriles (475,3 barriles/días).
o Precio promedio de exportación de crudo año 2023 = 64,84dólares/barril. o Precio promedio de exportación de crudo año 2024 = 66,71 dólares/barril.
2. MONTO DE LA PROFORMA
o Las proformas no son creíbles, sufren importantes modificaciones en el transcurso del año y la del año 2024 no es la excepción. Una cosa son los valores presupuestados en el papel y otra muy diferente los verdaderamente codificados y desembolsados.
o La Proforma que presenta el gobierno para el año 2024 es de 35.536,0 millones de dólares.
o La Proforma inicial del año 2023 fue de 31.503 millones de dólares. La del 2024 se incrementa en 4.033 millones de dólares, 12,8 %.
o La Proforma codificada del PGE del año 2023 fue de 30.875 millones de dólares. Respecto de la proforma codificada del año 2023 la proforma inicial del año 2024 se incrementa en 4.661 millones de dólares, 15,1 %.
3. PAGO DE SALARIOS CON INGRESOS NO PERMANENTES
o Para garantizar la sostenibilidad de las finanzas públicas y estabilidad de la economía el Código Orgánico de Planificación y Finanzas Públicas en su
artículo 81 incluye la Regla Fiscal que dispone que los egresos permanentes se financiarán única y exclusivamente con ingresos permanentes.
o Sinembargo,tambiénelpropioartículoprevéquelosegresospermanentesse puedan financiar con ingresos no permanentes (temporales) en las situaciones excepcionales que señala la Constitución de la República, para salud, educación y justicia; previa calificación de la situación excepcional por la Presidenta o el Presidente de la República.
o Una muestra clara de la fragilidad de las finanzas públicas es que el presidente Noboa ha expedido el Decreto 171 autorizando que los años 2024 y 2025 los pagos para salud, educación y justicia puedan realizarse con recursos no permanentes, inclusive provenientes de deuda pública.
Proforma Inconsistente y Deuda Insostenible
4. INCONSISTENCIAS DE LA PROFORMA
o En un país sin moneda propia el principal instrumento de política económica es el Presupuesto General del Estado (PGE). Pero la Proforma del PGE 2024 es inconsistente y requiere inmediatas correcciones. Es muy diferente lo que se escribe y presupuesta en la proforma del PGE y su realidad determinante.
| La proforma presentada a la Asamblea Nacional es inconsistente e irreal, muy especialmente por el lado de las fuentes de financiamiento. Además, la deuda pública tampoco es sostenible. La asignación de recursos debe ser corregida. |
Si la Proforma no es corregida pronto traerá serios problemas al gobierno y a todos quienes no puedan recibir las asignaciones programadas que les corresponde. La solución no puede ser cancelar obligaciones con Bonos del Estado en lugar de dinero real, tampoco es admisible iniciar una feria de los más importantes activos del Estado.
Todo esto sin considerar la enorme presión de pagos que se genera para el año 2025 y sucesivos. No es posible pensar en resolver la crisis con un crecimiento económico de apenas 0,8% el año 2024. Es imprescindible impulsar el crecimiento y la recuperación de los servicios para realmente empezar a salir de la crisis.
INCONSISTENCIA 1
Proforma Inconsistente y Deuda Insostenible
Entre las inconsistencias de la Proforma del PGE 2024 el ministro de finanzas ha incluido como potencial fuente de financiamiento externo la emisión y colocación de Bonos Globales ecuatorianos por 1.086,0 millones de dólares
para ser colocados en los mercados internacionales.
Pero los mercados internacionales están cerrados para Ecuador desde el año 2020. Ecuador requeriría conceder a los compradores un importante descuento en el precio nominal de los bonos y registrar un coeficiente de riesgo país por debajo de 600 puntos para resignarse a ofrecer a los acreedores un rendimiento superior al 10% anual, ahora mismo su riesgo país es de 1500 puntos. Claramente el ingreso al Presupuesto General del Estado de los 1.086,00 millones de dólares incluidos en la proforma 2024 no es consistente con la realidad del país.
Proforma Inconsistente y Deuda Insostenible
INCONSISTENCIA 2
La proforma 2024 también incluye como potencial fuente de financiamiento externo un crédito por 1.085,0 millones de dólares otorgado por «un banco comercial», sin especificar, la información del banco comercial que otorgaría el financiamiento, como ocurre con todos los demás potenciales créditos externos que sí están especificados.
INCONSISTENCIA 3
Entre el exministro de finanzas Arosemena y el actual ministro Vega, bajo la figura de «convenios de liquidez», literalmente han vaciado las cuentas de cerca de 50 instituciones públicas cuyos recursos se encontraban formando parte de la reserva internacional en el Banco Central del Ecuador. Pero como veremos las consecuencias no solo se refieren a la drástica reducción de la reserva internacional.
Según la proforma 2024 el saldo adeudado por el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) al 30 de diciembre de 2023, por los dineros debitados y adeudados a todas las instituciones públicas debitadas fue de 4.481,5 millones de dólares. No se conoce su saldo actual porque penosamente el ministro de finanzas no informa al país de estas operaciones a pesar de que el dinero no es del gobierno sino de los ecuatorianos.
Claramente el MEF no tiene el dinero necesario para devolver lo adeudado en plazo inferior a un año, como dispone la ley. Este endeudamiento por ser de plazo inferior a un año no está registrado en las estadísticas de deuda pública, pero es obvio que los recursos deben ser devueltos y su devolución afecta la liquidez de la caja fiscal.
Solo el saldo adeudado a EP Petroecuador alcanza a 1.903,8 millones de dólares. No se conoce cuál es el saldo vigente que debe ser devuelto. Esta es una inconsistencia más de la Proforma 2024, no solo porque el MEF no tiene presupuesto para devolver el dinero debitado a las instituciones públicas usando los llamados «convenios de liquidez», sino porque todas esas instituciones públicas requieren contar con el dinero para cumplir sus actividades regulares. Significa que el MEF mantiene abierto y sin solución real un elevado pasivo de muy corto plazo.
INCONSISTENCIA 4
El ministro de finanzas dice en la proforma: “Durante el mes de enero de 2024, el Ministerio de Economía y Finanzas realizó una estrategia de manejo de pasivos de deuda interna por el monto de USD 3.068,99 millones, de los cuales, una proporción fue con el Banco Central del Ecuador por USD 2.987,60 millones y otra con la Corporación Financiera Nacional por USD 81,39 millones”.
No se entiende qué quiere decir ni qué trata de resolver el ministro de finanzas con “estrategia de manejo de pasivos de deuda interna …” con el BCE. Tampoco se conoce el contenido del contrato financiero de manejo de pasivos que el ministro de quiere firmar con el BCE por 2.987,60 millones de dólares y con la CFN por 81,39 millones.
INCONSISTENCIA 5
o Entre el exministro de finanzas Arosemena y el actual ministro Vega, usando la figura de «Convenios de Liquidez», hasta el 30 de diciembre de 2023, debitaron 4.481 millones de dólares de los depósitos en cuentas de instituciones públicas del Gobierno Central que hacen parte de la reserva internacional. La economía no estaba en ON sino en ruina fiscal.
o Como son obligaciones por pagar de menos de un año plazo no aparecen registradas en las estadísticas de deuda pública, tampoco le informaron al país, pero SÍ hay que devolver lo debitado y el Ministerio de Economía y Finanzas no tiene el dinero para hacerlo. Solo los débitos a Petroecuador fueron por más más de 1.900 millones de dólares.
INCONSISTENCIA 6
Los ingresos presupuestados en la Proforma 2024 no incluyen los derivados de la explotación y exportación de petróleo del Bloque 43-ITT. Esta importante producción de aproximadamente 50 mil barriles diarios, luego de la decisión soberana de los ecuatorianos de suspenderla definitivamente, por imposibilidad física y económica de hacerlo, no podrá ocurrir en el año 2024, y, probablemente, tampoco en el 2025.
Corresponde entonces que el MEF remita un alcance a su propia proforma y lo envíe a la Asamblea Nacional, incluyendo la producción petrolera indicada y los correspondientes ingresos petroleros que se estime ingresarán a las cuentas fiscales.
INCONSISTENCIA 7
La Asamblea Nacional aprobó importantes contribuciones al PGE del año 2024 que no fueron vetadas por el ejecutivo. El MEF también en este caso está en la obligación de reformular el cálculo de los ingresos tributarios permanentes y del financiamiento que proporcionan las decisiones del legislativo y ejecutivo aprobadas.
Es importante que también en este caso el MEF remita un alcance urgente a su propia proforma del PGE 2024 a objeto de considerar con propiedad los ingresos tributarios y el financiamiento programado de manera correcta, por cierto, respetando el texto y contenido de la Ley aprobada que determina con claridad el destino específico de los recursos, especialmente en lo que se refiere al apoyo económico aprobado para recuperar la seguridad de personas y empresas.
INCONSISTENCIA 8
El Presupuesto del Estado debe guardar especial consistencia y coherencia con la realidad del país. El Fenómeno de “El Niño” golpea especialmente a las familias e infraestructura de provincias de la costa ecuatoriana. La asignación para la Secretaría de Gestión de Riesgos es irrisoria frente a sus necesidades y requiere ser revisada adecuadamente.
Con decenas de miles de jóvenes sin poder conseguir matrícula para estudiar es inadmisible que se haya recortado el presupuesto de universidades y escuelas politécnicas públicas. Tanto el Presupuesto General del Estado como el Plan Anual de Inversiones incluyen necesarias y suficientes alternativas para producir los cambios requeridos. Es indispensable la inmediata rectificación y el correspondiente incremento de recursos.
La inversión pública crea la infraestructura fundamental para el crecimiento económico a largo plazo y el bienestar social. Es incomprensible que de un total de 1.732,9 millones de dólares asignado al Plan Anual de Inversiones, apenas se hayan destinado 379,9 millones para “Obras Públicas”, luego de siete años de abandono de la inversión efectiva en obra pública por parte del Gobierno Central.
INCONSISTENCIA 9
El INEC publica los indicadores laborales del mes de enero de 2024 y muestra que el empleo adecuado se ha reducido. Es que ni la economía ni el empleo pueden crecer lo suficiente y necesario si en la propia el Ministro de Finanzas advierte que en el año 2024 se reducirán las importaciones, las exportaciones, el consumo de los hogares, el consumo del Gobierno, la demanda interna, la demanda externa, y la formación bruta de capital fijo (FBKF) que constituye la verdadera inversión.
Es simplemente obvio que la contracción de las variables macroeconómicas anunciada por el propio Ministro de Finanzas, afecta muy negativamente el crecimiento económico, empleo y recaudación tributaria.
Adicionalmente, parte importante de los ingresos tributarios y los de deuda pública incluidos en la Proforma 2024, no solo son inciertos sino inconsistentes con la realidad del país. Los ingresos y el financiamiento (deuda) del año 2024 han sido acomodados para cuadrar las cuentas y presentar la proforma a la Asamblea y al país. Como consecuencia existe el peligro subyacente de que el gobierno comience a entregar a privados los principales activos del Estado propiedad de todos los ecuatorianos.
El país sufre los resultados de años de destruir inversión pública, productividad y producción, indispensables para reconstruir los servicios que el gobierno debe ofrecer a la gente y promover el crecimiento de la economía con empleo. Son años de creciente deuda pública que nunca fue usada para impulsar la FBKF, ni el crecimiento con empleo.
El déficit fiscal no se soluciona con indefinidos incrementos de deuda pública sino con inversión productiva estable y crecimiento económico, sostenido y compartido.
5. DEUDA PÚBLICA NO SOSTENIBLE
o Por intereses de la deuda pública hay que pagar 3.628,6 millones.
o Por devolución de “manejos de liquidez” y otros pasivos 198,00 millones.
o Por otros pagos 400,0 millones.
o Por saldo de caja previsto al cierre del ejercicio fiscal 102,7 millones.
Por amortizaciones de la deuda pública hay que pagar 4.842,9 millones de dólares, 2.658,30 millones corresponden a amortizaciones de deuda interna y 2.184,58 millones a amortizaciones de deuda externa.
Por obligaciones devengadas de años anteriores y no pagadas (atrasos) a los GADs, IESS, universidades, banca pública y proveedores privados, hay que pagar 3.180,00 millones.
Por devolución de valores debitados a decenas de instituciones públicas bajo la figura de “Convenios de Liquidez” el Presupuesto General del Estado del año 2024 debe devolver 4.481,5 millones de dólares que corresponde al saldo adeudado al 30 de diciembre de 2023.
Estas obligaciones por devolver no forman parte de las estadísticas de deuda pública por ser de plazo inferior a un año, pero es evidente que su pago reduce significativamente las disponibilidades de caja.
Las obligaciones anteriores suman 16.833,7 millones de dólares y equivalen al 47,4 % del total de la Proforma del PGE 2024.
Parte de la deuda interna a cancelar está en Bonos del Estado que podrían ser canjeados con nuevos bonos para prorrogar la deuda (rollover) original y no pagar el capital.
Si el Ministerio de Economía y Finanzas realiza el canje total de esta deuda interna en Bonos del Estado y prorroga su pago el saldo por pagar se reduce en 2.658,0 millones. Como resultado el saldo neto de las obligaciones por pagar el año 2024 ascendería a 14.175,7 millones de dólares.
Si además logra forzar operaciones de “manejo de pasivos” para diferir el pago de valores debitados a las instituciones públicas las obligaciones por pagar se reducirían 3.983,5. Pero esta forzada posibilidad también reduciría los fondos disponibles de esas instituciones y su funcionamiento. El saldo de obligaciones por pagar en 2024 ascendería a 10.192,2 millones de dólares.
Aún bajo todas estas alternativas de diferimiento de pagos la deuda pública no es sostenible sin destruir inversión del Gobierno Central, infraestructura y servicios; crecimiento y empleo; y, si Ecuador no reestructura las condiciones financieras de pagos futuros, especialmente de deuda externa.
6. CONCLUSIÓN
Porque la Proforma del Presupuesto General del Estado 2024 es inconsistente y la deuda pública no sostenible la Asamblea Nacional debe devolverla al ejecutivo para que elimine las inconsistencias y determine asignaciones acordes con la realidad del país.